2026年终大考：具身智能褪去赌徒心态，百亿估值需要新证明

2026年具身智能一级市场融资收紧、IPO通道拥堵，估值逻辑从宏大叙事回归商业常识。据IT桔子数据，年初至10月20日国内该赛道融资超600起、总额突破1600亿元，估值超100亿的企业已达32家，但近两个月老股转让报价仅为上一轮估值的6.5折至8折。行业共识转向交付台账、回款金额与场景落地数量，能否实现万台级稳定交付成为百亿估值的新证明。