具身智能“冰火两重天”，星海图如何撑起200亿估值？

星海图今年上半年完成两轮融资后估值突破200亿元，累计融资近50亿元，但公司“千台级”订单口径多次变化且未获公开验证。其坚持“一脑多形”全栈自研，已形成轮式双臂机器人三大整机产品矩阵，6月发布并开源G0.5模型，并与京东签署三年战略合作共建机器人前置仓。行业IPO审核趋严、数采中心关联交易受质疑，具身智能正从技术演示转向交付兑现的淘汰赛。